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上海汽车与长安汽车的财务报表分析


上海汽车.长安汽车 上海汽车 长安汽车

财务状况分析
08财务管理4班 指导老师:夏雪花 指导老师 夏雪花
黄 岳

080403408

杨伟豪

080403432

吕文武

080403414

黄鹏程

080403405

财务报表分析目的
利用财务报表从外部角度对企业的财 务状况、经营成果、现金流量状况等 进行分析和评价,从而帮助债券投资 者、股权投资者、社会中介机构、政 府职能部门等加深对企业的了解,减 少判断的不确定性,从而增加决策的 科学性。

财务状况分析目录
? ? ? ? ? ? 公司介绍 偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析 其他能力分析 总结

上海汽车公司介绍
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 证券代码:600104 证券简称:上海汽车 公司名称:上海汽车集团股份有限公司公司 英文名称:SAIC Motor Corporation Limited 交易所:上海证券交易所 证券简称更名历史:G上汽 上海汽车 工商登记号:310000000000840 注册地址:上海市张江高科技园区松涛路563号1号楼509室 办公地址:中国上海市静安区威海路489号 注册资本:852144万元 邮政编码:200041 法人代表:胡茂元 成立日期:1997-11-20

长安汽车公司介绍
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 证券代码:000625 证券简称:长安汽车 公司名称:重庆长安汽车股份有限公司公司 英文名称:Chongqing Changan Automobile Company Limited 交易所:深圳证券交易所 证券简称更名历史:G长安 长安汽车 工商登记号:5000001805570 注册地址:重庆市江北区建新东路260号 办公地址:重庆市江北区建新东路260号 注册资本:232566万元 邮政编码:400023 法人代表:徐留平 成立日期:1996-10-31

一、偿债能力分析
短期偿债能力分析 长期偿债能力分析

流动比率

资产负债

速动比率

股权比率

现金与流动负债比率

利息保障倍数

绝对数额分析

绝对数额分析

流动比率
1.6 1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 上海汽车 长安汽车

2006

2007

2008

2009

流动比率反映流动资产对流动负债的保障程度。(流动比率=流动资产 流动负债) 流动比率反映流动资产对流动负债的保障程度。(流动比率 流动资产 流动负债) 。(流动比率 流动资产/流动负债 上海汽车的流动比率呈逐年下降的趋势,但在 年以前一直高于长安汽车 年以前一直高于长安汽车, 上海汽车的流动比率呈逐年下降的趋势,但在09年以前一直高于长安汽车,要注 意防止其继续下降的趋势,使其保持在一个合理的范围内;长安汽车在09年以前 意防止其继续下降的趋势,使其保持在一个合理的范围内;长安汽车在 年以前 呈下降趋势, 年有所回升 并超过上海汽车,但一直在1以下波动 年有所回升, 以下波动, 呈下降趋势,09年有所回升,并超过上海汽车,但一直在 以下波动,总体来说上 海汽车在流动性和短期偿债能力上优于长安汽车。 海汽车在流动性和短期偿债能力上优于长安汽车

速动比率
1 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 上海汽车 长安汽车

2006

2007

2008

2009

速动比率是速动资产和流动负债的比值,它反应的是速动资产对负债的保障程度; 速动比率是速动资产和流动负债的比值,它反应的是速动资产对负债的保障程度; 上海汽车的速动比率总体上不断下降,但这并不意味着上海汽车的速动比率恶化, 上海汽车的速动比率总体上不断下降,但这并不意味着上海汽车的速动比率恶化, 因为它不是越高越好,长安汽车的速动比率始终低于上海汽车, 因为它不是越高越好,长安汽车的速动比率始终低于上海汽车,这说明从速动比率 上判断,上海汽车在流动性和短期偿债能力上强于长安汽车, 上判断,上海汽车在流动性和短期偿债能力上强于长安汽车,不过长安汽车从总体 来看有上升的趋势,说明长安汽车的流动性和短期偿债能力正在不断增强。 来看有上升的趋势,说明长安汽车的流动性和短期偿债能力正在不断增强。

上海汽车短期偿债能力的绝对数额趋势分析

90,000,000,000.00 80,000,000,000.00 70,000,000,000.00 60,000,000,000.00 50,000,000,000.00 40,000,000,000.00 30,000,000,000.00 20,000,000,000.00 10,000,000,000.00 0.00

货币资 金

流动资产合 计

流动负 债合计

经营活动产 生的现金流 量净额

2006

2007

2008

2009

可以看出,上海汽车的流动资产、 可以看出,上海汽车的流动资产、流动负债和经营活动产生的现金流量净额总的来 说都呈上升的趋势,在流动资产内部,货币资金也呈上升趋势,存货规模稳中有升, 说都呈上升的趋势,在流动资产内部,货币资金也呈上升趋势,存货规模稳中有升, 流动资产规模的上升,主要是货币资金的增加所致。08-09年度流动资产有较大变动 流动资产规模的上升,主要是货币资金的增加所致。 年度流动资产有较大变动 是由于应收票据的大幅增长。流动负债中绝大部分是由于应付账款的上升所引起。 是由于应收票据的大幅增长。流动负债中绝大部分是由于应付账款的上升所引起。

长安汽车短期偿债能力的绝对数额趋势分析

16 ,000,000,00 0.00 14 ,000,000,00 0.00 12 ,000,000,00 0.00 10 ,000,000,00 0.00 8,000,000,0 00.00 6,000,000,0 00.00 4,000,000,0 00.00 2,000,000,0 00.00 0.00

货币资金

流动资产 合计

流动负债 合计

2006

2007

2008

2009

经营活动 产生的现 金流量净 额

从图和表中可以看出,长安汽车的四项指标总的来说呈上升的趋势, 从图和表中可以看出,长安汽车的四项指标总的来说呈上升的趋势,06-08年基 年基 本上保持平稳, 年度都有大幅的上升。 本上保持平稳,08-09年度都有大幅的上升。在流动资产内部,货币资金和应收 年度都有大幅的上升 在流动资产内部, 票据总的来说呈上升的趋势,应收账款基本上呈下降的趋势,存货规模在08-09 票据总的来说呈上升的趋势,应收账款基本上呈下降的趋势,存货规模在 年度有较大幅度的上升。在流动负债内部,短期借款、 年度有较大幅度的上升。在流动负债内部,短期借款、应付票据和应收账款基本 上都呈上升的趋势。 上都呈上升的趋势。

资产负债率
70 60 50 40 30 20 10 0 上海汽车 长安汽车

2006

2007

2008

2009

资产负债率=负债总额 资产总额 资产负债率 负债总额/资产总额 负债总额 从图表中可以看出,上海汽车的资产负债率趋于上升, 从图表中可以看出,上海汽车的资产负债率趋于上升,这说明上海 汽车资产对负债的保障程度有所下降。长安汽车的资产负债率在07 汽车资产对负债的保障程度有所下降。长安汽车的资产负债率在 年以后有上升的趋势,但一直低于上海汽车, 年以后有上升的趋势,但一直低于上海汽车,说明长安汽车的财务 风险低于上海汽车,长期偿债能力强于上海汽车。 风险低于上海汽车,长期偿债能力强于上海汽车。

股权比率
60 50 40 30 20 10 0 上海汽车 长安汽车

2006

2007

2008

2009

股权比率=股东权益总额 资产总额 股权比率 股东权益总额/资产总额 股东权益总额 从图表中可以看出上海汽车和长安汽车的股权比率在07年以后呈下 从图表中可以看出上海汽车和长安汽车的股权比率在 年以后呈下 降趋势,长安汽车一直高于上海汽车, 降趋势,长安汽车一直高于上海汽车,说明长安汽车所有者投入的 资金在全部资金中所占的比例不断下降,但中体上高于上海汽车。 资金在全部资金中所占的比例不断下降,但中体上高于上海汽车。

长安汽车的长期偿债能力趋势分析

长安汽车的长期偿债能力趋势分析
3 0, 0 00 , 0 00 , 0 00 . 0 0 2 5, 0 00 , 0 00 , 0 00 . 0 0

资产总计 负债总计

2 0, 0 00 , 0 00 , 0 00 . 0 0 1 5, 0 00 , 0 00 , 0 00 . 0 0 1 0, 0 00 , 0 00 , 0 00 . 0 0 5, 0 00 , 0 00 , 0 00 . 0 0 0.00

股东权益合 计 息税前利润 经营活动产 生的现金流

2006

2007

2008

2009

从图表中可以看出,长安汽车的资产规模 年前有小幅上升 年前有小幅上升, 年度有较大上 从图表中可以看出,长安汽车的资产规模08年前有小幅上升,09年度有较大上 股东权益规模基本保持稳定,负债规模的增长趋势跟资产规模相近。 升。股东权益规模基本保持稳定,负债规模的增长趋势跟资产规模相近。企业 的盈利水平平稳略有上升,利润空间较小。 的盈利水平平稳略有上升,利润空间较小。

上海汽车的长期偿债能力趋势分析

上海汽车的长期偿债能力趋势分析
160,000,000,000.00 140,000,000,000.00 120,000,000,000.00 100,000,000,000.00 80,000,000,000.00 60,000,000,000.00 40,000,000,000.00 20,000,000,000.00 0.00

资产总计 负债总计 股东权益合计 息税前利润 经营活动产生 的现金流量净 额

2006

2007

2008

2009

从图表中可以看出,上海汽车的资产规模有小幅上升,股东权益基本保 持稳定,而负债规模有较大幅度的增长,尤其在09年增幅明显。可见, 资产和股东权益对负债的保障程度降低。盈利水平有较大的起伏走势, 经营活动现金流量净额基本呈上升的趋势,但总体来说,利润和经营活 动现金流量对负债本息的保障程度略呈上升的趋势。

营运能力分析
? 存货周转率、周转期 ? 应收账款周转率、周转期 ? 固定资产周转率、周转期 ? 总资产周转率、周转期 ? 营运能力分析小结

存货周转率

存货周转期

从存货周转率和存货周转期的图表可见,上海汽车和长安汽车的存货周转率整体上 呈上升趋势,上海汽车上升的幅度比较大.而两公司的存货周转期呈下降趋势,上海 汽车下降的幅度也比较大. 这说明了两家汽车公司的存货周转速越来越快,存货的 流动性越来越强. 但是对比两家公司,上海汽车的存货周转速度明显要比长安汽车 快. 这说明,长安汽车的存货周转速度以及发展态势比不上上海汽车.

应收账款周转率

应收账款周转期

由两个图表我们可以看出,上海汽车的应收账款周转率趋于平缓 的上升趋势,且应收账款周转期在逐年下降. 而长安汽车的应收账 款周转率在08-09年提升的幅度很大,比上海汽车多得多. 周转期 在06-07年上升,后来呈下降趋势,并在09年低于上海汽车.说明长 安汽车的发展态势越来越好,有超过上海汽车的趋势.

固定资产周转率
由图表可知, 两家公司的 固定资产周 转率都逐年 增长. 而上海 汽车的固定 资产周转率 很明显要比 长安汽车高. 从单方面来 说, 长安汽车 的发展态势 比不上上海 汽车.

总资产周转率

总资产周转期

由两个图表可以看出,上海汽车的总资产周转率总体呈上升趋势,总资产周转 期呈缩短趋势,说明上海汽车的总资产周转速度在不断加快.而长安汽车的 总资产周转率先降后升,周转期先升后降,但幅度都没有上海汽车大.说明长 安汽车的总资产速度时快时慢,波动大,不稳定.总体来看长安汽车发展态势 不及上海汽车.

营运能力分析小结

随着市场竞争的激烈和人们对汽车需求的 增加,以上两家汽车公司在营运能力的各方 面都在逐年提升.但对比起来,上海汽车的发 展态势总体上要比长安汽车要好.

盈利能力分析

上海汽车收入分布
0.40%

?
99.60%

汽车制造 金融业

长安汽车的收入分布
3.60%

整车 其他
96.40%

从这两个图可以看 出上海汽车和长安 汽车的收入来源主 要都是以汽车为主, 上海汽车除了汽车 制造,也涉及到了 金融业。长安汽车 主要是整车的销售, 其他一般指零件销 售,总的来说都属 于汽车制造,所以 长安汽车单一的受 汽车行业的影响。 所以上海汽车多元 化经营力度要高于 长安汽车。

总 资 产 报 酬
总资产报酬率

上海汽车与长安汽车的总资产报酬率 公司/年份 上海汽车 长安汽车
35.00%

2006 32.88% 15.94%

2007 20.82% 17.16%

2008 5.71% 14.08%

2009 12.11% 14.30%



30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 200 200 年份 200 200 上海汽车 长安汽车

上海汽车 09年 长安汽车 的

总资产报酬率 08年 06年的 总资产报酬率 06年 上海汽车 上 08年 上海汽车总资产报酬率 07年

主营业务利润率
公司/ 年份 上海汽 车 长安汽 车
20.00% 18.00% 16.00% 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% 2006 2007 2008 2009

2006 16.61%

2007

2008

2009

13.31% 10.80% 11.65%

16.74% 12.88% 12.59% 17.87%

上海汽车 长安汽车

主营业务利润率是指企 业一定时期主营业务利 润同主营业务收入净额 的比率。它表明企业每 单位主营业务收入能带 来多少主营业务利润, 反映了企业主营业务的 获利能力。从左边的表 各图可以看出长安汽车 的主营业务利润率是比 上海汽车要发展的更好 的,这也说明了长安汽 车的获利能力要比上海 汽车的要高。

销售毛利率
公司/年份 上海汽车 长安汽车 2006 18.48% 20.45% 2007 13.98% 15.32% 2008 11.55% 15.00% 2009 12.71% 20.01%

25.00% 20.00% 销售毛利率 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 2006 2007 年份 2008 2009 上海汽车 长安汽车

在这里可以看到长安 汽车的销售毛利率要 比上海汽车的高,这 说明长安汽车的主营 业务赢利能力高过上 海汽车;但两间公司 的销售毛利率从07年 开始都有下降的趋势。 由前面我们知道上海 汽 车的主营业务收入在 07年以后的数额也很 大,这里也说明了上 海汽车的主营业务成 本也很大

销售净利率
公司/年份 上海汽车 长安汽车
7.00% 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00%

2006 4.67% 2.50%

2007 5.20% 4.62%

2008 -0.81% 0.13%

2009 5.84% 4.31%

销售净利率

上海汽车 长安汽车

2006

2007 年份

2008

2009

从上表和图可以看出两间公司的销售净利率除了08年外,其他基本上是在增长 着的,上海汽车在08年销售净利率跌到了-0.81%,而长安汽车也只有0.13%,这 说明汽车行业在08年是受到了金融危机的影响,市场不景气。08年的毛利率相对 其他年来说也是最低的,毛利率下降,管理费用,营业费用等不能降低反而可能 上升,因而导致销售毛利率的大幅度下降。

净资产收益率
公司/年 份 上海汽车 长安汽车 2006 4.50% 8.85% 2007 12.4% 8.81% 2008 1.89% 0.32% 2009 15.52% 12.26% 净资产收益率又称股东 权益收益率,是净利润 与平均股东权益的百分 比 ,该指标反映股东 权益的收益水平,用以 衡量公司运用自有资本 的效率。 明显的上海 汽车在07年之后的净资 产收益率都比长安汽车 高,说明上海汽车运用 自有资本的效率要比长 安汽车高。08年两间公 司的资产收益率都大幅 度下降,但在09年,两 间公司都成功扭转了形 势。

18.00% 16.00% 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% 2006 2007 2008 2009 上海汽车 长安汽车

每股收益
1.2 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 2006 2007 0.355 0.27 0.34 0.1 0.01 2008 2009 0.708 0.46 上海汽车 长安汽车 1.006

?每股收益,反映公司每股普通股股票的实际盈利额。从图表可见,上海汽 每股收益,反映公司每股普通股股票的实际盈利额。从图表可见, 每股收益 车的每股收益在07年上升了一倍多 年上升了一倍多, 年受金融危机的影响 年受金融危机的影响, 车的每股收益在 年上升了一倍多,08年受金融危机的影响,每股收益降 至0.1,但在09年成功回升起来,但是上海公司的每股收益都比长安汽车的 ,但在 年成功回升起来, 年成功回升起来 要高, 年上海汽车的每股收益比长安汽车多一倍, 要高,在09年上海汽车的每股收益比长安汽车多一倍,这说明上海汽车的 年上海汽车的每股收益比长安汽车多一倍 盈利能力比长安汽车的要高很多。 盈利能力比长安汽车的要高很多。

盈利能力小结
综合上面的各个指标 可以得出上海汽车的 盈利能力要比长安汽车的强

第五讲 其他能力分析
其他能力分析

发展能力分析

竞争能力分析

防范风险分析

发展能力分析
1.概念:企业的发展能力, 1.概念:企业的发展能力,也称作企业的成 概念 长性, 长性,它是指通过企业自身的生产经营活 不断积累扩大的发展潜能。 动,不断积累扩大的发展潜能。 2.分析指标 销售增长指标、利润增长指标、 分析指标: 2.分析指标:销售增长指标、利润增长指标、 资产增长指标、资本扩张指标。 资产增长指标、资本扩张指标。

销售增长指标
上海汽车与长安汽车的销售增长率

250.00% 200.00% 150.00% 100.00% 50.00% 0.00% -50.00% 2007 2008 上海汽车 2009 长安汽车

? 以上计算结果表明,虽然2009 年上海汽车的销售规模远大于 长安汽车, 长安汽车,但长安汽车的销售 增长率要高于上海汽车, 增长率要高于上海汽车,这表 明康佳公司的发展前景更大。 明康佳公司的发展前景更大 但销售增长率受客观环境的影 响,呈现较大波动性。这时候, 我们可以引入三年销售收入平 均增长率,它体现企业的持续 发展态势和市场扩张能力。 用 上表数据计算出上海汽车三年 上海汽车三年 销售平均增长率为65.74%,长 销售平均增长率为 , 安汽车三年平均销售增长率为安汽车三年平均销售增长率为 0.62%。从计算结果看,上海 。 汽车三年平均销售收入增长率 要远高于长安汽车,说明上海 说明上海 汽车的销售增长情况要较长安 汽车好。 汽车好。

利润增长指标
上海汽车与长安汽车的利润增长率

3000.00% 2500.00% 2000.00% 1500.00% 1000.00% 500.00% 0.00% -500.00%

2007

2008 上海汽车

2009 长安汽车

计算结果显示上海汽车 上海汽车 2009年利润增长率为 年利润增长率为 590.25%,长安汽车利润 , 增长率为2572.33%,而 增长率为 , 且2006-2009年利润增长 年利润增长 率的波动性非常高。 率的波动性非常高。引入 三年利润平均增长率指标, 能够反映公司的利润增长 趋势和效益稳定程度,较 好体现公司的发展情况和 发展能力,避免因少数年 份利润不正常增长对公司 发展和管理的错误判断。 根据上表, 根据上表,三年平均利润 增长率上海汽车为 67.42%,长安汽车为 , 9.93%,这反映在激烈的 , 市场竞争中, 市场竞争中,上海汽车积 累较多, 累较多,可持续发展能力 较强,发展潜力较大。 较强,发展潜力较大

竞争能力分析
1.概念: 1.概念:企业竞争力表现为某一企业在市场 概念 中均衡生产出比其竞争对手更多财富的能 力,它是企业竞争资产与竞争过程的整合 统一。 统一。 2.评价指标设计 企业市场竞争力、 评价指标设计: 2.评价指标设计:企业市场竞争力、人力资 源竞争力、资产竞争力、财务竞争力、 源竞争力、资产竞争力、财务竞争力、组 织竞争力、环境竞争力。 织竞争力、环境竞争力。

上海汽车与长安汽车竞争能力分析

1 净资产。 它体现了投资者对净资产的所有权,是企业生存发展的基础。它反映了企业的财务实力, 净资产。 而财务实力是决定企业综合竞争能力的要素之一。上表得知,上海汽车的资产规模是远大于长安汽 上海汽车的资产规模是远大于长安汽 车的,因而,从资产规模角度看,上海汽车的竞争能力要优于长安汽车。 车的,因而,从资产规模角度看,上海汽车的竞争能力要优于长安汽车。 2 销售收入。它直接体现了企业的市场占有情况,在市场容量一定的情况下,企业的销售收入规模 销售收入。 越大,其产品的市场占有份额越高,则经营和竞争能力就越强。上表得知,上海汽车的销售收入也是 上海汽车的销售收入也是 远远高于长安汽车的,这反映了上海汽车的市场占有率要远高于长安汽车,因而, 远远高于长安汽车的,这反映了上海汽车的市场占有率要远高于长安汽车,因而,上海汽车的竞争 能力优于长安汽车。 能力优于长安汽车。 3 净利润。净利润的多少以及质量的高低决定了企业在市场竞争中的地位,它越高,说明企业的经 净利润。 营效率越高,经营效果越好,反应了企业较强的市场竞争能力。 上表得知,上海汽车的净利润是较 上海汽车的净利润是较 为高于长安汽车的,这现实了上海汽车的综合经营效果要优于长安汽车, 为高于长安汽车的,这现实了上海汽车的综合经营效果要优于长安汽车,表明从盈利水平角度看上 海汽车的竞争能力优于长安汽车。 海汽车的竞争能力优于长安汽车。 以上三个指标表示企业有效控制资源规模 市场占有份额 盈利规模 从绝对量上描述了企业竞争 企业有效控制资源规模、市场占有份额 盈利规模,从绝对量上描述了企业竞争 企业有效控制资源规模 市场占有份额和盈利规模 能力,是确定企业竞争能力高低最重要的指标。上海汽车的这三种绝对指标都远比长安汽车好, 能力,是确定企业竞争能力高低最重要的指标。上海汽车的这三种绝对指标都远比长安汽车好,表 明上海汽车市场竞争能力要优于长安汽车

上海汽车与长安汽车竞争能力分析
? 4 净资产利润率。 它是能够比较客观综合地反映企业的经济效益,准确体现 投资者投入资本的获利能力。企业净资产利润率越高,企业自有资本获取利 润的能力越强,越有竞争力。2009年上海汽车净利润率为15.52%,略高于长 安汽车的12.26%,这表明上海汽车的资本经营效率要优于长安汽车,对投资 者和债权人保障程度而言,上海汽车的竞争能力优于长安汽车。 5 出口收入占销售收入比率。它可以反映企业产品出口竞争能力,体现企业 国际化水平,体现企业国际竞争力。2009年上海汽车出口收入占销售收入的 比率为4.58%,高于长安汽车的1.30%,表明上海汽车产品出口竞争力优于长 安汽车。 6 总资产周转率。 总资产周转速度是影响企业持续成长和竞争能力的重要因 素。一个企业资产周转速度越快,其利用有限资源获得收益的能力就越强。 2009年上海汽车的总资产周转率为1.13%,略低于长安汽车的1.27%,这显 示了长安汽车对企业资源利用能力要优于上海汽车。 以上三个指标从相对量上描述了企业的竞争能力。这些指标中除了企业总资 产周转率上海汽车对于长安汽车, 其他指标都比长安汽车高。这表明在资本 盈利能力,出口竞争能力反面,上海汽车优于长安汽车。 7 三年销售收入平均增长率描述了企业的增长潜力,可以说是反映了企业未 来竞争能力的预测指标,上海汽车三年销售收入增长率要高于长安汽车,表 明其提升企业竞争能力优于长安汽车。

?

?

? ?

杜邦分析
股东权益报酬率 2006 上汽 长汽
4.5% 8.85%

2007
12.4% 8.81%

2008
1.89% 0.32%

2009
15.52% 12.26%

总资产报酬率 2006 上汽 长汽
2.82% 3.09%

平均权益乘数 2009
5.36% 5.41%

2007
4.92% 3.55%

2008
0.63% 0.16%

2006 X 上汽 长汽
2.33 2.56

2007
2.38 1.85

2008
2.78 2.00

2009
2.94 2.78

主营业务净利润 2006 上汽 长汽
4.67% 2.52%

总资产周转率 2009
4.75% 4.28%

2007
4.45% 4.86%

2008
0.62% 0.18%

X 上汽 长汽

2006
0.60 1.23

2007
1.11 0.73

2008
1.01 0.90

2009
1.13 1.27

Z分值模型
上海汽车的Z值分析 上海汽车的 值分析
2006 X1 X2 X3 X4 X5
0.002692 0.051539 0.016316 0.449232 0.2330618

2007
0.057791 0.077765 0.011927 0.422397 1.025232

2008
0.007892 0.06650 -0.001619 0.555925 0.981781

2009
-0.038110 0.098345 0.06471 0.511674 1.010698

Z2006=0.63 Z2007=1.48 Z2008=1.41 Z2009=1.62
上海汽车这四年的Z值都小于1.8 ,说明它们的财务 失败可能性非常大

长安汽车Z值分析 长安汽车 值分析
2006 X1 X2 X3 X4 X5
0.020210 0.241607 0.039771 0.493112 0.840570

2007
-0.027911 0.260495 0.048843 0.535621 0.956065

2008
-0.090542 0.244878 0.005438 1.006452 0.870359

2009
-0.021719 0.196135 0.044328 0.571009 1.029925

Z2006=1.63 Z2007=1.77 Z2008=1.73 Z2009=1.77
长安汽车的Z值也小于1.8,财务失败的可能也非常 大,但是对比上海汽车是比它强一点点的 总的来说 两间公司的财务状况都不能令人满意,管理者要特 别留意各自的财务结构状况

综合以上各个能力的分析,上海汽车在各 方面都比长安汽车要强。

3Q…


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