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股票指数学习教材PPT课件_图文

股票指数 股票的定义 ? 股票是中长期的金融投资工具,是投资者向 公司提供资本的权益合同,是公司的所有权 凭证. 定义 股票指数即股票价格指数。是由证 券交易所或金融服务机构编制的表明股票 行市变动的一种供参考的指示数字。表明 股票行市变动情况的价格平均数。 我们熟悉的股票指数 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 道琼斯第一财经中国600 上证综合指数 深圳成分指数 香港恒生指数 道琼斯工业指数 纳斯达克综合指数 日经225指数 法兰克福DAX指数 标准普尔500指数 伦敦金融时报指数 作用 ? ? 投资者检验自己投资 的效果,预测股票市 场的动向 新闻界、公司老板乃 至政界领导人观察、 预测社会政治、经济 发展形势 编制方式 ? 通常以某年某月为基础,以这个基期的股 票价格作为100, 用以后各时期的股票价 格和基期价格比较,计算出升降的百分比, 就是该时期的股票指数。所有的股市几乎 都是在股价变化的同时即时公布股票价格 指数。 计算方式 ? ? ? 相对法:股票指数=n个样本股票指数之和/n 综合法:股票指数=报告期股价之和/基期股价 之和 两者都未考虑到由各种采样股票的发行量和 交易量的不相同,而对整个股市股价的影响不一 样等因素,因此,计算出来的指数亦不够准确。 加权法 加权法 ? 加权股票指数是根据各期样本股票的相对 重要性予以加权,其权数可以是成交股数、股 票发行量等。按时间划分,权数可以是基期权 数,也可以是报告期权数。以基期成交股数 (或发行量)为权数的指数称为拉斯拜尔指数; 以报告期成交股数(或发行量)为权数的指数称 为派许指数。 拉斯拜尔指数偏重基期成交股数(或发行 量),而派许指数则偏重报告期的成交股数(或 发行量)。目前世界上大多数股票指数都是派 许指数。 我国的股票指数 ? ? 上证股票指数:1990年12月19日正式开 始发布。样本为所有在上海证券交易所挂 牌上市的股票。 深圳综合股票指数 :1991年4月3日为基 期,样本为所有在深圳证券交易所挂牌上 市的股票,权数为股票的总股本。 上证指数的分类 ? ? ? ? ? 4类10个指数 成份指数:上证180指数,前身为上证30 指数。 综合指数:上证综合指数 分类指数:上证A股指数,B股指数,工业 类指数,商业类指数,房地产类指数。 基金指数 选样原则 ? ? ? ? 包括选样标准和调整方法两方面的原则. 例:上证180指数 上证180指数的选样标准是遵循规模,流通 性,行业代表性三项指标. 调整方法是依据样本稳定性和动态跟踪相 结合的原则. 上证成份指数编制方法 ? 上证成份指数(SSE CONSTITUENT INDEX, 简称上证180指数)是对原上证30指数进行调整 和更名后产生的指数。上证成份指数的编制方案, 是结合中国证券市场的发展现状,借鉴国际经验, 在原上证30指数编制方案的基础上作进一步完善 后形成的,目的在于通过科学客观的方法挑选出 最具代表性的样本股票,建立一个反映上海证券 市场的概貌和运行状况、能够作为投资评价尺度 及金融衍生产品基础的基准指数。 成份股的选择 ? ? (一) 样本空间:剔除下列股票后的所有上海A股股票。 上市时间不足一个季度的股票; 暂停上市股票; 经营状况异常或最近财务报告严重亏损的股票; 股价波动较大、市场表现明显受到操纵的股票; 其他经专家委员会认定的应该剔除的股票, ? ? ? ? ? (二) 样本数量:180只股票。 (三) 选样标准:行业内的代表性;规模; 流动性。 ? (四) 行业分类:以摩根斯坦利和标准普尔公司联合发布的 全球行业分类标准(GICS)为基础,结合我国上市公司实 际特点进行调整,将上市公司分为10大行业。 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 能源 Energy 材料 Materials 工业 Industry 可选消费 Consumer Discretionary 主要消费 Consumer Staples 健康护理 Health Care 金融 Financials 信息技术 Information Technology 通讯服务 Telecommunication Services 公用 Utilities ? 行业划分标准原则如下。 ? ? ? (1)如果公司某项主营业务的收入占公司总收入 的50%以上,则该公司归属该项业务对应的行业; (2)如果公司没有一项主营收入占到总收入的 50%以上,但某项业务的收入和利润均在所有业 务中最高,而且均占到公司总收入和总利润的 30%以上,则该公司归属该业务对应的行业 (3)如果公司没有一项业务的收入和利润占到 30%以上,则由专家组进一步研究和分析确定行 业归属。 五) 选样方法:在确定样本空间的基 础上,上证180指数根据以下四个步 骤进行选样。 ? 根据总市值、流通市值、成交金额和换手率对股票进行综合排名。具 体方法是: 根据过去一年的日均数据,先对各指标分别排名,然后将各指标的排 名结果相加,所得和的排名作为股票的综合排名。 按照各行业的流通市值比例分配样本只数。具体方法是 : 第i行业样本配额 = 第i行业所有候选股票流通市值之和 / 上海市场 所以候选股票流通市值之和 ×180 ? ? ? 按照行业的样本分配只数,在行业内选取综合排名靠前的股票。 对各行业选取的样本作进一步调整,使成份股总数为180家。 样本股的调整 ? 上证成份指数依据样本稳定性和动态跟踪 相结合的原则,每半年调整一次成份股, 每次调整比例一般不超过10%。特殊情况 时也可能对样本进行临时调整。 指数的权数及计算公式 ? ? 上证成份指数采用派许加权综合价格指数 公式计算,以样本股的调整股本数为权数。 报告期指数 = 报告期成份股的调整市值 / 基日成份股的调整

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